本文へスキップ

偶発転換社債(CoCo債)とは

偶発転換社債(CoCo債)とは



偶発転換社債(CoCo債)とは

偶発転換社債(Contingent convertible bonds)とは、主に銀行など金融機関が発行する転換社債で、偶発的なことが起こって、それが予め定められた条件に抵触した場合に株式に転換される社債のことです。「CoCo債(ココ債)」や「CoCos」などとも呼ばれます。

偶発転換社債は、銀行など金融機関が自己資本を増強するために発行する社債で、発行体である金融機関の財務が悪化して自己資本比率が基準値以下に低下した場合、元本が毀損したり、強制的に株式に転換される条件が付いています。そのためリスクが高く、高利回りであるのが特徴です。



偶発転換社債のリスクと注意点

偶発転換社債は、2008年のリーマンショック以降、銀行など金融機関の自己資本比率への規制が強化されたために、欧州の金融機関を中心に発行が増えた転換社債です。
偶発転換社債は、発行体である金融機関の自己資本比率が基準値以下に低下した場合、強制的に株式に転換できる社債ですので、例えば、銀行が大きな不良債権を抱えてしまったり、資金の運用(株式などの運用)で大きな損失が出てしまって自己資本比率が大きく低下した場合に、偶発転換社債の権利を行使して、強制的に時価の株式に転換すれば自己資本を上げることができます。銀行など金融機関は自己資本比率に規制があり、8%を割り込むと国際取引ができなくなりますし、4.5%を割り込んでしまえば営業停止となってしまいますので、自己資本比率が低下した場合、すぐ自己資本を上げれる偶発転換社債は発行体のほとんどが自己資本比率に規制のある銀行となっているのです。

偶発転換社債は、利回りが高い反面、銀行の収益が悪化すれば債務不履行(デフォルト)のリスクが高い転換社債です。また、強制的に株式に転換された後、株価が上昇しなければ投資家の損失は膨らむので注意が必要です。

偶発転換社債は、市場に10兆円程度あるとされています。偶発転換社債の元本の毀損は、銀行の財務の悪化して公的資金が注入されても毀損する可能性があります。













株式マーケットデータ

市場の相場や需給を把握する際に見ておきたいデータを集めたサイトです。

株式投資大百科

株式投資の総合サイトです。

← ジャンク債とは(債務不履行率上昇に警戒)へ戻る | トップ | EB債(他社転換社債)とはへ進む →


※その他「債券」に関する記事は以下


債券


基礎知識

はじめに

国債の基礎知識

景気と金利と株価の関係

為替と金利の関係

不動産と金利の関係

金融緩和と金利の関係

カネ余りと金利の関係

債務不履行(デフォルト)とは

国債の相場


表面利率とは(利回りとの違い)

債券・金利をもっと(1)

長期金利とは

長期金利の上昇要因

長期金利の下落要因

短期金利とは

中立金利とは

レポ取引・レポ金利・レポ市場とは

債券・金利をもっと(2)

国債入札とは

国債入札のマイナス利回りによる影響

プライマリー・ディーラー(国債市場特別参加者)とは

日本10年国債とは

米国10年国債とは

米国2年国債とは

割引債とは(ゼロクーポン債・ディスカウント債)

利付債とは

固定利付国債(確定利率国債)とは

物価連動国債(インフレ連動国債)とは




債券・金利をもっと(3)

赤字国債とは・建設国債とは

政府(財務省)が国債の発行を増やしたら?

イールドカーブ(利回り曲線)とは

順イールドとは

逆イールドとは

イールドスプレッドとは

イールドレシオとは

ジャンク債とは(債務不履行率上昇に警戒)

偶発転換社債(CoCo債)とは

EB債(他社転換社債)とは

永久債とは

財投債とは

借換債とは

金利リスク(金利変動リスク)とは

長期プライムレートとは

社債の金利の決め方(金利上乗せによる影響)

債券・金利をもっと(4)

公社債種類別店頭売買高とは(解説と見方)

債券市場サーベイとは

グリーンボンドとは

債券・金利をもっと(5)

VaRショックとは

クラウディングアウトとは